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發布於:2023-01-16

债券交易投资银行为顾客提供更多债券交易买卖的商业模式主要就有四种:电子零件手动穿针引线成交量ECN商业模式、期货公司MM商业模式、季基夫处置STP商业模式。

STP是Straight Through Processing的简写,英文评注:季基夫处置。STP归属于穿针引线买卖,顾客的订货被间接发送到其资金面提供更多商(银行或其它投资银行),这些资金面提供更多商能够在间接在银行间市场债券交易买卖消费市场中进行买卖。有的是STP类的投资银行只有一个交易量提供更多者,有的是则有多个。STP互联网平台的买卖者,能看到动态的消费市场产品价格,并立刻将订货继续执行,没处置互联网平台在其中干涉。买卖商的利润率完全源自点差。顾客和买卖商没间接道德风险,能在消费市场民主自由、公平的买卖。

ECN是Electronic Communications Network的简写,英文评注:电子零件通信互联网, ECN商业模式下顾客的订货是能与消费市场上其它参加者的订货可视化的。ECN买卖商的利润率源自点差和佣金。一般来说ECN以较高的点差加之一定的佣金。有很多互联网平台袖珍自己是ECN,其实它所提供更多的买卖服务项目系统都是STP商业模式,或者说的ECN商业模式极少。

MM是一种期货公司商业模式。这种商业模式在目前的小债券交易互联网平台中十分两极化。它是根据消费市场变化提供更多顾客继续执行产品价格,顾客的订货并没进入消费市场,而是间接和期货公司粉条儿菜。MM商业模式下期货公司的利润率主要就源自顾客的净亏损,顾客和互联网平台之间有著间接的道德风险。从这种视角来说,MM的互联网平台这类就是买卖商,不能算严苛象征意义上的投资银行,他这类参予买卖,甚至为了自身利益能采行许多方式和顾客粉条儿菜。

ECN、MM、STP四种买卖商业模式在提供更多买卖服务项目的准则下面也有许多差别,主要就表现在下列三点:

1、买卖管制,MM互联网平台时常有各式各样的买卖管制,比如说管制峭腹距,持仓量要求之类。而或者说的STP\ECN在这点是没管制的。

2、成交量形式,或者说的STP商业模式归属于穿针引线买卖,市场价成交量,常用的局限性等单厢出现。而MM互联网平台采用即刻成交量形式为主。

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